Speculare su corona svedese e danese

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Dopo che il mese scorso la Banca centrale svizzera ha abbandonato la valuta rossocrociata alla mercé dei mercati rinunciando al rapporto fisso di 1,2 franchi per un euro, gli speculatori si sono mossi alla ricerca di altri cambi fissi (o presunti tali) da scardinare. Il gioco è lo stesso che fece fare quattrini a George Soros nel 1992 quando saltarono la sterlina e la lira: scommettere che una Banca centrale si dichiari sconfitta e cali le brache. I cambi oggetto delle nuove scommesse sono quelli di corona danese e corona svedese con l’euro.

La prima è legata alla moneta unica da accordi internazionali. La seconda no (in teoria potrebbe andare dove vuole), ma visti i legami commerciali tra Svezia e Eurozona, viene artificialmente tenuta ancorata all’euro. E, infatti, a riprova di questo, la scorsa settimana anche la Riksbank, la Banca centrale svedese, ha deciso di acquistare titoli di Stato come la cugina guidata da Draghi per abbassare i tassi, rendere meno appetibile la corona e tenerla, così, più facilmente agganciata all’euro che affonda.
C’è chi mi chiede: che faccio coi miei bond svedesi dopo la decisione della Riksbank? Rispondo: non disfartene. Restano nei nostri portafogli. Non penso che la speculazione l’avrà vinta e, se anche così fosse, tu avresti da guadagnarne visto la tendenza dell’euro ad affondare e della corona a primeggiare. In secondo luogo la Svezia è pur sempre un Paese col blasone della tripla A. In tempi di bizze greche e guerriglie ucraine, son cose cui dare un giusto peso. Una quota di bond svedesi in portafoglio ha più che mai il suo perché: trai l’assicurazione che, se dovesse succedere qualcosa, un grande imprevisto, avresti comunque un riparo.

Visto quanto detto sopra i titoli in corone svedesi come Bei 2,75 % 13/11/23, Kingdom of Sweden 1,5 % 13/11/23 e Kingdom of Sweden 2,5 % 12/05/25 passano a mantenere. Per investire nella corona preferisci il fondo Nordea 1 swedish bond BP (295,61 corone svedesi) che, con una gestione attiva degli investimenti, meglio dovrebbe destreggiarsi tra gli alti e bassi dei tassi svedesi.

Scenario di investimento

La corona svedese perde terreno sull’euro Anche la Svezia ha ceduto alla moda dei tassi sottozero - oggi sono a -0,1 % - per mantenere la corona agganciata all’euro che promette di sprofondare. Il taglio dei tassi ha fatto scendere la corona svedese che ha perso, in un solo giorno, più dell’1,8 % sull’euro, passando da 9,46 corone per 1 euro di mercoledì scorso a 9,63 corone per 1 euro di giovedì, per chiudere la settimana a 9,589 corone per 1 euro (-1,14 % rispetto a sette giorni fa).

I prezzi dei bond svedesi sul mercato sono saliti e i loro rendimenti si sono ridotti (-12,3 %). Oggi un titolo di Stato svedese a 10 anni dà circa lo 0,4 % lordo annuo, lo 0,05 % al netto di tasse e spese di acquisto dello 0,5 %, un rendimento troppo risicato per consigliartene ancora l’acquisto. Meglio comprare un bond in dollari Usa, che ha rendimenti più elevati (2 % il titolo di Stato a 10 anni). Da questa settimana mantieni i bond svedesi che hai in portafoglio, ma non acquistarne più. Non è però il caso di venderli: la corona svedese resta un parcheggio sicuro per difendere i tuoi risparmi. La Grecia non è ancora “salva” e un altro fallimento della Repubblica ellenica potrebbe avere conseguenze negative sul futuro dell’euro.

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